Queda nos preços de carros novos pressiona rentabilidade de locadoras

O mercado de locação de veículos no Brasil atravessa um momento de ajuste operacional decorrente da desvalorização mais rápida do que o esperado dos automóveis seminovos. A redução nos preços dos carros novos, impulsionada por uma concorrência acirrada entre as montadoras, tem impactado diretamente a margem de lucro das empresas do setor, que dependem da revenda de suas frotas para financiar a renovação dos veículos.

Na Localiza, maior locadora do país, a margem Ebitda da divisão de seminovos recuou de 2,6% para 1,6% entre o terceiro trimestre de 2025 e o mesmo período de 2026. Embora a receita com a venda de veículos tenha crescido 16%, atingindo R$ 6,77 bilhões, o ganho proporcional por unidade vendida diminuiu. A empresa informou que aumentou a depreciação por veículo em sua frota, citando o ambiente competitivo, lançamentos de modelos e mudanças de ano como fatores de pressão sobre os preços.

A situação também afeta outras companhias do setor. A Unidas registrou, no primeiro trimestre de 2026, um Ebitda negativo de R$ 11,1 milhões na operação de revenda de automóveis provenientes do aluguel diário, com margem de -2,2%. O cenário reflete a dificuldade de manter a rentabilidade em um mercado onde o valor de mercado dos usados cai de forma acelerada, exigindo que as locadoras absorvam despesas maiores de depreciação.

O presidente da Federação Nacional das Associações dos Revendedores de Veículos Automotores (Fenauto), Everton Fernandes, aponta que a chegada de veículos eletrificados a preços competitivos tem forçado uma revisão nas expectativas de valor dos modelos a combustão. Segundo Fernandes, ao se deparar com preços de usados próximos aos de modelos zero quilômetro eletrificados, os lojistas são obrigados a reduzir os valores praticados para manter a liquidez.

Apesar dos desafios na revenda, o setor de locação mantém um volume expressivo de investimentos. De acordo com o Anuário Brasileiro do Setor de Locação de Veículos 2026, da Associação Brasileira das Locadoras de Automóveis (ABLA), as empresas investiram R$ 79,3 bilhões na compra de novos veículos em 2025, um aumento de 15,3% em relação ao ano anterior. Esse movimento, embora pressione o caixa, pode ser beneficiado pelos descontos oferecidos pelas montadoras na aquisição de frotas zero quilômetro.

O desempenho consolidado das locadoras, contudo, ainda apresenta resiliência. A Localiza, por exemplo, reportou um crescimento de 29,1% em seu lucro líquido consolidado, alcançando R$ 1,13 bilhão, impulsionado pelo bom resultado da operação de aluguel e por ganhos de eficiência interna. O setor, portanto, busca equilibrar a pressão sobre a revenda de ativos com a expansão de seus serviços principais de locação.