B3 ganha duas novas concorrentes no mercado brasileiro após 27 anos

Após quase 27 anos operando sem a presença de concorrentes diretas, a B3 voltará a disputar espaço no mercado nacional com a chegada iminente de duas novas bolsas de valores: a A5X e a Base Exchange. Ambas preveem estrear suas operações no ano de 2027, prometendo melhores serviços e preços mais baixos, embora o setor analise com cautela se haverá real expansão dos negócios ou apenas a divisão da liquidez já existente.

As novas empresas pretendem atuar em frentes distintas do mercado financeiro. A Base Exchange planeja negociar ações, fundos imobiliários e ETFs, um segmento que movimentou uma média diária de R$ 31,3 bilhões durante o segundo trimestre de 2026. Por sua vez, a A5X concentrará seus esforços iniciais no mercado de derivativos, com contratos atrelados a juros, dólar e índices de ações, setor que registrou uma média de 11,1 milhões de contratos negociados diariamente entre abril e junho.

A entrada das novas plataformas gera debates entre especialistas e executivos sobre a capacidade de atrair novos investidores para o país. Karel Luketic, cofundador da A5X, argumenta que a proposta visa expandir o mercado brasileiro por meio de uma oferta ampliada de produtos. Em contrapartida, André Milanez, diretor financeiro da B3, aponta que a concorrência pode gerar fragmentação na liquidez e questiona se as rivais conseguirão trazer um volume suficiente de novos entrantes.

Para viabilizar as operações, as novas bolsas adotam estratégias tecnológicas diferenciadas. A A5X combinará sistemas próprios com a tecnologia do grupo LSEG, dono da Bolsa de Londres, além de contar com o apoio de grandes instituições financeiras para prover liquidez. Já a Base Exchange aposta em sistemas próprios de negociação e pós-negociação, buscando facilitar a conexão com clientes já atendidos por uma empresa de tecnologia do mesmo grupo empresarial.

Enquanto as novas concorrentes prometem tarifas mais enxutas e estruturas modernas, representantes da B3 sustentam que a credibilidade, a solidez tecnológica e a amplitude de produtos oferecidos pesam mais na decisão dos participantes do que apenas o custo das tarifas. A B3 tem investido na modernização de seus serviços e na adaptação de sistemas para permitir que as corretoras operem em múltiplos ambientes de mercado sem grandes entraves.

A adaptação das corretoras para atuar em mais de uma infraestrutura exigirá investimentos e ajustes operacionais, o que pode representar um desafio maior para as instituições de menor porte. Analistas apontam que o sucesso e a longevidade das novas bolsas dependerão não apenas de incentivos de preço, mas da estabilidade operacional e da atratividade do cenário econômico brasileiro para investidores locais e estrangeiros.